“今年以來，硬脂酸市場震蕩下行，7月下旬，受需求低迷影響，現貨交投清淡，行情疲態盡顯，市場悲觀情緒彌散。8月初，國產一級硬脂酸主流價格運行至6700元(噸價，下同)附近，較上月走跌200元。在成本和需求支撐力度均不足的情況下，硬脂酸后市上行承壓，將延續低迷走勢。”東北銷售公司朱處長等人對于當前硬脂酸市場給出這樣的分析判斷。

原料支撐減弱

受穆斯林齋月節前集中備貨提振，近期馬來西亞棕櫚油出口情況樂觀。“7月份馬來西亞棕櫚油出口量為141萬噸，比上月增長了4%。利好提振下，馬來西亞棕櫚油期貨一度沖高，但進入雨季后，棕櫚油開始步入增產期。因此，后市馬來西亞棕櫚油庫存將重新趨于增加。受此影響，價格下降可能性增加。同時，美國有望迎來大豆豐產，豆油供應增加，對棕櫚油后市也形成利空，進一步增加市場下滑風險。”吉林寶源化工有限公司張經理說。

因此，原料棕櫚油外盤重心或將向下運行，進口成本對國內市場的支撐力度減弱。國內大連期貨一向緊跟馬盤走勢，重心也將下行。目前國內棕櫚油價格持續下跌，港口庫存消耗緩慢，市場繼續承壓，預計短期國內棕櫚油市場將延續疲弱走勢，在成本上削弱硬脂酸上漲動能。

市場交投低迷

“目前無論是華東地區還是華南地區，硬脂酸市場現貨成交商談不旺。下游采購仍以小單為主，市場低價貨源漸多，硬脂酸存在進一步下跌風險。”張經理說。

受連續高溫天氣影響，硬脂酸廠家裝置整體開工負荷不高，不足八成。雖然庫存不高，但市場暫無利好消息指引，貿易商對后市心態并不樂觀。持貨商多以走貨為主，持倉謹慎，看空心態延續，遞盤少，觀望情緒濃厚，對硬脂酸市場形成重壓。

需求拉動有限

下游石蠟方面，7月份，燕山石化、高橋石化及撫順石化曾先后下調石蠟掛牌價格50～200元，但在上游原油不斷大幅上行及煉廠庫存持續低位利好影響下，石蠟市場開始止跌企穩。大慶及中石化煉廠已經先后兩次小幅調漲報價，月底撫順石化同步跟漲，高橋、茂名補漲50元，整體交投氛圍向好。截至7月31日，中石油、中石化主營煉廠58#半精煉石蠟平均價格均為8602元，分別較月初漲30元和114元。

不過，朱處長指出：“雖然石蠟價格上漲，但向上傳遞受阻，對于原料需求沒有明顯增加，硬脂酸市場沒有因此改善。”

PVC方面，市場庫存經過6月份已消耗殆盡，價格開始小幅上調，7月份個別地區漲幅超230元。上游氯堿企業因成本壓力，裝置開工率維持在50%左右，市場供應量減少，其中華東、華南兩大地區貨源緊缺，甚至出現貿易商無貨可出的情況。朱處長表示：“按照慣例，7月份屬PVC需求淡季，市場庫存高企，價格上行不易。但今年7月PVC價格卻上漲至近兩年最高點，這主要是由于原料電石提價，氯堿企業因成本上升不得不調漲PVC出廠價格，而并非終端需求發生根本性好轉。終端企業對高價PVC產生抵觸情緒，采購消極，因此對于上游硬脂酸同樣沒有明顯拉動作用。”

此外，宏觀層面偏空對硬脂酸后市形成壓力。匯豐中國7月PMI數據從上月的48.2下滑到47.7，其中新訂單指數更創下11個月來最大降幅。硬脂酸出口商反映，來自歐洲、東南亞和美國的新訂單量都比上月有所下降。國內7月份宏觀政策基調相比上半年略顯積極。國家取消貸款利率下限，堅定了利率市場化改革的信心，有利于調整經濟結構、穩增長。但是，由于地方政府債務過于龐大，審計署重啟政府性債務審計，影響了市場信心。

業內人士認為，硬脂酸市場在成本面、需求面無根本好轉情況下，或將繼續弱勢下調，短期內無向好可能。