8月26日，中國人民銀行決定，從次日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各1.08個百分點(diǎn)；從12月5日起，下調(diào)工行、農(nóng)行、中行、建行等大型存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)，下調(diào)中小型銀行存款準(zhǔn)備金率2個百分點(diǎn)。

     “這是我國央行在國務(wù)院常務(wù)會議提出適度寬松貨幣政策基調(diào)以來的首次降息，調(diào)整力度之大，頻率之快，為歷史罕見。”亞洲開發(fā)銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健說。

      一是，對鋼鐵信貸未來起到分化作用。前期的“4萬億”方案已明確指出，信貸支持主要是針對重點(diǎn)工程、“三農(nóng)”、中小企業(yè)、技術(shù)改造以及兼并重組，在目前的大環(huán)境下，屬于“兩高一資”的小鋼企得到的信貸支持將十分有限，而進(jìn)行技術(shù)改造、兼并重組的鋼企受益較大。總體來說，未來鋼鐵方面信貸將向優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、并購等方向轉(zhuǎn)移。受此影響，具有技術(shù)優(yōu)勢和資金優(yōu)勢的龍頭企業(yè)受益更大。

       二是，由于鋼鐵行業(yè)屬于投資大且回報(bào)周期長的行業(yè)，企業(yè)負(fù)債率相對較高，三季度全行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為61.93%，同比上升3.62個百分點(diǎn)，環(huán)比上漲0.76個百分點(diǎn)，按2008年三季度鋼鐵類上市司3698.69億元的付息款規(guī)模計(jì)算，可減少財(cái)務(wù)費(fèi)用66.58億元。

      三是，對比央行此次下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率的細(xì)則變化，6個月、一年、一至三年、三年至五年和五年以上的貸款基準(zhǔn)利率分別下調(diào)19.64%、16.22%、16.00%、15.38%和15.00%。也就是說，對于短期借款增幅較高的企業(yè)來說，收益更為明顯。

      四是，降息對下游行業(yè)的需求產(chǎn)生一定的影響，如銀行、房地產(chǎn)、汽車、融資租賃的機(jī)械干燥設(shè)備等。此次放寬汽車、機(jī)械，特別是房地產(chǎn)等行業(yè)的貨幣信貸，將有利于增加鋼鐵總體需求。至于需求增加量，受房地產(chǎn)未來開工面積影響較大，存在較大的不確定性。