國(guó)外礦山增產(chǎn)持續(xù)，且增產(chǎn)以高品礦為主，預(yù)計(jì)四大礦山在未來(lái)的2018年將繼續(xù)增產(chǎn)，主要增量來(lái)自淡水河谷的S11D項(xiàng)目及力拓的新增項(xiàng)目Silvergrass(勒姆迪三期)。必和必拓總體供應(yīng)平穩(wěn)，而FMG的產(chǎn)量有可能會(huì)小幅下降。

　　淡水河谷：S11D即將進(jìn)入豐產(chǎn)期，并且隨著配套物流設(shè)施以每季度2%的速度不斷完善，運(yùn)力將繼續(xù)提升。但隨著公司計(jì)劃降低高硅產(chǎn)品的產(chǎn)量，南部和東南部系統(tǒng)減產(chǎn)將部分抵消北部系統(tǒng)(S11D)的增產(chǎn)影響。Vale在其三季報(bào)中重申其長(zhǎng)期目標(biāo)為年產(chǎn)4億噸不變。

　 　力拓：力拓的Silvergrass(勒姆迪三期)項(xiàng)目的傳送系統(tǒng)試運(yùn)行已于10月份開(kāi)始，預(yù)計(jì)本年四季度完工，將于2018年達(dá)到豐產(chǎn)，整個(gè)勒姆迪礦 區(qū)共計(jì)增加2000萬(wàn)噸/年;AutoHaul 項(xiàng)目目前已超50%列車?yán)锍虒?shí)現(xiàn)自動(dòng)化運(yùn)行，整個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)2018年底完成，項(xiàng)目將縮短成品礦運(yùn)至港口的運(yùn)輸時(shí)間，在一定程度上提升運(yùn)力。

　 　必和必拓：2018年，金步巴礦區(qū)產(chǎn)量將繼續(xù)創(chuàng)新高;同時(shí)，今年三季度新建多個(gè)加工廠，同時(shí)給料速率趨于穩(wěn)定，帶來(lái)了各礦區(qū)生產(chǎn)力的提升;2017年6 月鯨背山選礦廠大火導(dǎo)致了較低的露天堆場(chǎng)庫(kù)存，但三季度堆場(chǎng)庫(kù)存已補(bǔ)充完畢，預(yù)計(jì)2017年四季度部分堆場(chǎng)庫(kù)存將有所下降?？傮w來(lái)看，短期內(nèi)產(chǎn)量微增趨于 穩(wěn)定，但是BHP在繼續(xù)向相關(guān)部門爭(zhēng)取獲取產(chǎn)能提至2.9億噸(全口徑)的許可，預(yù)計(jì)2018年底可獲批。

　　FMG:FMG預(yù)期短期內(nèi)高 低品價(jià)差將維持不變，但對(duì)未來(lái)其產(chǎn)品的性價(jià)比凸顯充滿信心(FMG認(rèn)為高低品價(jià)差將縮小)，而且其在2018財(cái)年(2017三季報(bào))開(kāi)年報(bào)告中未提及 1.7億噸的發(fā)運(yùn)量預(yù)期，結(jié)合其公司利潤(rùn)最大化的戰(zhàn)略要求，預(yù)計(jì)其2018年全年發(fā)運(yùn)量將減小。

　　預(yù)計(jì)2018年上半年，四大礦山中除FMG的銷量有可能小幅下降外，其余礦山銷量均有不同程度的增加，四大礦山預(yù)計(jì)2018年上半年銷量合計(jì)為5.37億噸。

　　由于環(huán)保因素，國(guó)產(chǎn)礦的產(chǎn)量于2017年四季度出現(xiàn)大幅下滑，導(dǎo)致某些內(nèi)陸地區(qū)鋼廠到港口采購(gòu)進(jìn)口鐵礦石，從某些內(nèi)陸地區(qū)鋼廠2018年開(kāi)始購(gòu)買長(zhǎng)協(xié)進(jìn)口礦的情況看，國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量難以增加。

　　未來(lái)，鐵礦石供大于求的狀態(tài)難以改變，海外礦山增產(chǎn)趨勢(shì)將持續(xù)。而隨著供給側(cè)改革的不斷深入，鐵礦石需求將進(jìn)一步向高品礦轉(zhuǎn)換。目前，在鐵礦石供應(yīng)充足的情況下，鐵礦價(jià)格的波動(dòng)將主要跟隨鋼材價(jià)格的波動(dòng)。

　 　鐵礦石主力合約短中期受到基本面和技術(shù)面的壓力。前期吳光鎖分析師經(jīng)常講到，鐵礦石易跌難漲，突破550幾乎是不可能，至少短期是不可能，那么鐵礦石主 力合約日內(nèi)以下空單為主，記著，目前的行情我們要輕倉(cāng)，不到重倉(cāng)的時(shí)機(jī)，鐵礦石雖短中期下跌為主，但是不能忽略了經(jīng)濟(jì)的大氣候，長(zhǎng)期是一定上漲的，并且上 漲程度令我們難以想象，商品期貨長(zhǎng)期看，基本可以說(shuō)是長(zhǎng)牛為主，短中期的回調(diào)也不能忽視，有機(jī)會(huì)就要狙擊，這些機(jī)會(huì)都是屬于我們的！日內(nèi)跟著我們的節(jié)奏 做，每天交易不頻繁，但是要準(zhǔn)，重視量級(jí)，淡化頻次，鐵礦石510是支撐，如果有效打破支撐，我們空單可以繼續(xù)跟進(jìn)。（來(lái)源：中金在線）