上半年， 聚氯乙烯(PVC)市場走出了一波過山車行情。一季度緩慢下行，3月底跌至低點(diǎn)6250元(噸價，下同)，二季度供應(yīng)面收緊且下游開工率恢復(fù)，市場呈上漲趨勢，至6月中旬漲至7200元。

　　從原料看，近期內(nèi)蒙古一些小型電石廠關(guān)閉導(dǎo)致供應(yīng)縮量，價格仍有抬升預(yù)期。加之三季度PVC進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，下游補(bǔ)庫有望推漲價格。但到了四季度，隨著需求面減弱，價格有下調(diào)預(yù)期。中宇資訊PVC分析師徐時楠等業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為。

　　原料穩(wěn)漲支撐成本

　　上半年，我國電石市場整體穩(wěn)中向上，主流價格在2800~2950元運(yùn)行。下半年，在生產(chǎn)成本增加、供應(yīng)趨緊等因素推動下，電石價格有望平穩(wěn)上漲，對PVC的支撐繼續(xù)存在。

　　7月1日起，電石生產(chǎn)執(zhí)行《電石工業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》，大氣污染物和水污染物控制更加嚴(yán)格，不能適應(yīng)新要求的小電石企業(yè)將退出市場。近期電石整體供應(yīng)仍處于緊張狀態(tài)，價格存上漲預(yù)期，對PVC成本形成支撐。隆眾資訊電石分析師張仲英說。

　　另據(jù)張仲英介紹，7月2日國家發(fā)改委公布《關(guān)于創(chuàng)新和完善促進(jìn)綠色發(fā)展價格機(jī)制的意見》，提出全面清理取消電石等高耗能行業(yè)的優(yōu)待類電價，這將帶動中小電石企業(yè)生產(chǎn)成本大幅增長，電石價格存漲價預(yù)期。

　　供應(yīng)受限提振價格

　　從供應(yīng)來看，雖然從7月初開始，PVC廠家集中檢修陸續(xù)結(jié)束，供給有所恢復(fù)。但因高溫天氣PVC冷卻水利用效率下降，生產(chǎn)廠家一般會降低10%的負(fù)荷，產(chǎn)量很難恢復(fù)到春節(jié)前后每月160萬~170萬噸的高位。同時，7~9月天氣炎熱多雨，原料電石的生產(chǎn)及運(yùn)輸會受到一定影響，PVC產(chǎn)量也會因此受限。

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)，四五月份國內(nèi)PVC因檢修損失的產(chǎn)量大約15萬噸，同期社會庫存降幅達(dá)13萬噸，預(yù)計三季度庫存難以出現(xiàn)明顯的累積。

　　下游需求先強(qiáng)后弱

　　從PVC需求來看，三季度向好，而后期將轉(zhuǎn)弱。

　　房地產(chǎn)行業(yè)對PVC需求的拉動明顯。隨著開發(fā)商補(bǔ)庫存預(yù)期增強(qiáng)，受新開工項目提前等因素支撐，三季度房屋新開工面積增幅有提升預(yù)期，對PVC的剛性需求仍然存在。到四季度，隨著北方天氣轉(zhuǎn)冷，戶外建筑無法施工，PVC下游將進(jìn)入需求淡季。因此，預(yù)計10月份后PVC現(xiàn)貨價格會有一個震蕩回落的過程。徐時楠分析說。

　　貿(mào)易摩擦影響有限

　　7月6日，中美貿(mào)易戰(zhàn)正式打響。美國對中國進(jìn)口的第一批清單340億元商品加征25%關(guān)稅;對第二批清單約160億美元商品加征關(guān)稅開始征求公眾意見，其中就包括PVC。此前曾有人擔(dān)心，這將對國內(nèi)PVC市場帶來沖擊。但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，貿(mào)易戰(zhàn)對PVC市場的影響不大，令PVC后市跌幅有限。

　　從2017年數(shù)據(jù)分析，中國全年進(jìn)口33萬噸美國PVC，出口到美國的PVC制品為137.86萬噸。按出口制品的PVC含量40%計算，去年我國出口至美國PVC為55萬噸。進(jìn)出口互相抵消后，相當(dāng)于去年我國向美國凈出口PVC22萬噸，占國內(nèi)全年表觀消費(fèi)量的比例不到2%。因此，即使后期美國對我國出口的PVC制品采取反制措施，對國內(nèi)的影響也比較有限。東證衍生品研究院高級能化分析師楊梟分析說。

　　值得關(guān)注的是，當(dāng)前我國正針對美國、日本、韓國、中國臺灣地區(qū)的PVC征收高額反傾銷稅，政策將于9月28日到期。在中美貿(mào)易戰(zhàn)開戰(zhàn)的態(tài)勢下，中國對美國延續(xù)征收反傾銷稅的概率會增大。當(dāng)前來自美國船貨的PVC報價是845美元，加上運(yùn)輸、增值稅、關(guān)稅等費(fèi)用，對中國報價在6700元左右。如果再加征25%關(guān)稅，即便反傾銷稅不再延續(xù)征收，美國進(jìn)口PVC也很難進(jìn)入中國市場。楊梟說。