編者按:

     國(guó)慶節(jié)后，鋼價(jià)走勢(shì)總體表現(xiàn)為震蕩上行，節(jié)后需求的逐步釋放對(duì)庫(kù)存消化的貢獻(xiàn)可謂功不可沒，使得大家對(duì)“銀十”的擔(dān)憂有所緩解。眼看“銀十”不知不覺已過(guò)一半，鋼價(jià)接下去是漲是跌？下面，我們就結(jié)合本周的庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)為朋友們解讀一下！

     1、本周庫(kù)存數(shù)據(jù)

     本周市場(chǎng)公布庫(kù)存數(shù)據(jù)具體如下：

     A:本周螺紋鋼全國(guó)統(tǒng)計(jì)倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存量（如圖1所示）： 427.68萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少29萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.35%，與去年同期（2017年10月19日）相比，同比減少34.26萬(wàn)噸，同比下降7.42 %。

圖1：螺紋鋼2015年—2018年每周庫(kù)存總量走勢(shì)圖（單位：萬(wàn)噸）

     數(shù)據(jù)來(lái)源：富寶鋼鐵網(wǎng)

     B:本周線材全國(guó)統(tǒng)計(jì)倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存量（如圖2所示）：141.19萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少10.68萬(wàn)噸，環(huán)比降幅7.03%，與去年同期（2017年10月19日）相比，同比增加6.29萬(wàn)噸，同比增幅4.66%。

圖2：線材2015年—2018年每周庫(kù)存總量走勢(shì)圖（單位：萬(wàn)噸）

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     2、數(shù)據(jù)解讀

     本周鋼材全國(guó)社會(huì)庫(kù)存環(huán)比上周下降29萬(wàn)噸，環(huán)比回落6.35%；鋼廠庫(kù)存環(huán)比上周則減少16.96萬(wàn)噸，環(huán)比回落9.41%（見圖3）。當(dāng)前“兩庫(kù)”雙雙下降，表明當(dāng)前時(shí)期需求端表現(xiàn)很好,總體來(lái)看，基本符合我們對(duì)十月趕工期需求有所表現(xiàn)的預(yù)期。

圖3：最近三年鋼廠庫(kù)存對(duì)比圖

     數(shù)據(jù)來(lái)源：富寶資訊

     本周庫(kù)存數(shù)據(jù)總體繼續(xù)得以保持低位，主要基于以下兩個(gè)原因：一方面，受政策驅(qū)動(dòng)影響較為明顯，主要體現(xiàn)在地產(chǎn)調(diào)控背景下多數(shù)房企加快趕工進(jìn)度、在“年尾效應(yīng)”即將到來(lái)之際，盡力提升資金回籠效率以及在國(guó)家擴(kuò)大基建投資的政策指引下，多地均開始了一批新的基建項(xiàng)目，對(duì)階段性鋼材需求量較大，鋼廠的訂單較為充足；另外就供給角度而言，由于受到不同程度的冬季錯(cuò)峰、環(huán)保限產(chǎn)以及高爐檢修等因素的影響，市場(chǎng)供應(yīng)量受到一定的限制，導(dǎo)致多地市場(chǎng)存在供應(yīng)偏緊、規(guī)格短缺等現(xiàn)象。我們從圖4可以看出，近一個(gè)月全國(guó)開工率平穩(wěn)緩升，但現(xiàn)貨基準(zhǔn)參考價(jià)卻以相對(duì)更陡的斜率穩(wěn)步上升，我們此前多次提及的供弱需略強(qiáng)的態(tài)勢(shì)已開始兌現(xiàn)。

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     但是朋友們也會(huì)有疑問(wèn)，那么好的數(shù)據(jù)，為何公布之后，期貨不漲反跌呢？其實(shí)原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)槠谪洺醋鞯氖穷A(yù)期，正所謂“買預(yù)期，賣事實(shí)”是也！而預(yù)期有兩種，一種是小道消息，各種江湖傳說(shuō)、小道消息都有可能讓市場(chǎng)產(chǎn)生莫名的恐慌和興奮，這一種玩法通常是在確實(shí)沒有真實(shí)消息的背景下，并且這江湖傳說(shuō)流傳又很廣，假的被傳多了，也就可能成“真”的了；另一種，是實(shí)實(shí)在在官宣的或者能通過(guò)其它數(shù)據(jù)或工具證實(shí)的，比如近期的需求，如果您是鋼廠或者貿(mào)易商，最近成交情況明顯是優(yōu)于九月月末的，那自然就可能預(yù)感到本周庫(kù)存下降是大概率的。而今天的走勢(shì)就是這第二類，期貨提前透支了利好，等數(shù)據(jù)官宣，“賣事實(shí)”的走勢(shì)也就不難理解了！

     3、未來(lái)趨勢(shì)分析

     截止今天，富寶鋼鐵網(wǎng)大數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市的本周價(jià)格同比過(guò)去一周均出現(xiàn)不同程度的漲跌（如圖5所示）。

圖5：全國(guó)29重點(diǎn)城市一周鋼價(jià)情況

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     另外，原料端鋼坯的價(jià)格近幾日表現(xiàn)也很突出，截止昨天已連續(xù)三天上漲，今日持穩(wěn)，總體依然保持上行態(tài)勢(shì)(如圖5-1和5-2所示)，對(duì)鋼價(jià)提振效應(yīng)較為明顯。

圖5-1：本月唐山普碳方坯價(jià)格表

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圖5-2：近一年唐山普碳方坯價(jià)格走勢(shì)圖

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     在當(dāng)前基本面維持供弱需略強(qiáng)的較好情形下，“銀十”行情雖有望得以延續(xù)，但我們想提醒朋友們的是，趨勢(shì)上漲但節(jié)奏上或表現(xiàn)為進(jìn)二退一的步調(diào)，所以盡量逢低參與，不要追高，做好庫(kù)存管理，逢高積極走量為宜。（來(lái)源：富寶鋼鐵）