11月上半月，處于震蕩下跌狀態的丁苯橡膠市場小幅上漲近100元（噸價，下同）。就當部分市場人士以為，丁苯橡膠即將步入上行通道時，市場卻掉頭向下。11月26日，丁苯橡膠（1502）參考價跌至11966元，與11月1日相比下降近200元。

　　“一方面，原料丁二烯、苯乙烯市場下滑形成成本壓制；另一方面，丁苯橡膠供應面較前期增加，但需求面無明顯利好。后市來看，市場利空云集。”生意社分析師徐小昆等業內人士分析說。

　　兩大原料雙雙走低

　　近期，丁苯橡膠的兩大原料丁二烯、苯乙烯市場雙雙震蕩下行。

　　據徐小昆介紹，10月份丁二烯市場受需求疲軟影響，庫存高位，國內價格大幅下跌。月初價格11786元左右，月末降至9921元，整體跌幅達15.82%.而亞洲丁二烯市場也延續下行，新貨供應較為充裕，多數貿易商持觀望心態。放眼11月，丁二烯到港貨源仍處于偏高水平，加重業內看空心態，預計價格小幅整理后有繼續下探空間。

　　另一原料苯乙烯的日子也不好過。受國際原油大幅下跌拖累，苯乙烯成本面繼續走軟。同時，下游樹脂市場需求一般，EPS等行業買氣清淡，市場維持剛需，場內實單偏少，生產商紛紛讓利出貨。

　　“從供應來看，部分新增苯乙烯項目逐步釋放，而目前在運行的生產商并無降負計劃，使市場處于供大于求狀態。”遼寧丁苯橡膠經銷商宋杰判斷，短期內苯乙烯市場仍將以下跌為主，使丁苯橡膠的成本支撐疲弱。

　　低價天然膠帶來沖擊

　　“從丁苯橡膠市場供應情況看，本月開工率微漲。同時，天然膠價格下行也將擠占部分市場份額。”宋杰說。

　　宋杰進一步分析，10月份國內丁苯橡膠裝置開工率54.35%，環比走低1.34個百分點。11月份，齊魯石化、揚子石化趨于滿負荷運行，吉林石化、蘭州石化、申華化學維持原有開工負荷，浙江維泰計劃提升負荷，國內丁苯橡膠裝置平均開工率或走高至58%附近，市場供應穩中有升。

　　另外，天然膠價持續走低。上周，滬膠1901合約價格最低下探至10530元，創兩年半以來新低。寶城期貨分析師陳棟認為，在美股和外盤股市大跌、宏觀面又迎負面氛圍的情況下，天然膠業者心態低迷。另外，雖我國云南和海南天然膠產區將迎來停割季，但東南亞等天然膠主產國仍處在生產旺季，后期市場供應壓力恐難緩解。在宏觀面和基本面均轉弱的背景下，未來天然膠仍將呈現弱勢，本已供應充裕的丁苯橡膠市場必將受到低價天然膠的沖擊。

　　輪胎需求大幅萎縮

　　今年車市不容樂觀，乘用車產銷量雙雙下滑，重卡市場萎縮幅度也非常驚人。車市疲弱，導致貿易商采購橡膠的積極性不足。

　　宏觀來看，今年汽車市場表現平平。由于乘用車購置稅優惠政策生變，加上前兩年消費透支，今年新車市場傳統消費旺季遭遇“滑鐵盧”。數據顯示，9月份我國新車產銷量比上年同期分別下降11.7%和11.6%，10月份又分別下降10.1%和11.7%.

　　輪胎方面，據中商產業研究院數據，9月份我國橡膠輪胎外胎產量7369萬條，同比去年下降9.85%；前9個月產量64742萬條，同比去年大幅萎縮10.67%.10月份，橡膠輪胎外胎產量為7281.3萬條，比9月繼續下降1.1%.

　　與此同時，近年來保持高速增長的重卡消費市場也出現萎縮，下半年銷售量連續4個月顯著回落，7月份同比下滑17%，8月同比下滑23%，9月同比下滑25%，10月份同比下滑14%.

　　鑒于后市基建開工仍不樂觀，作為橡膠需求“晴雨表”的重卡消費持續走弱，無疑令后市膠價缺乏反彈動力。

　　綜合考慮成本支撐弱化、需求跟進乏力等因素，短期內丁苯橡膠市場續漲無望。