2018年，PVC市場供需基本面表現良好，去庫存較為理想，為行業穩步發展提供了有利條件。回顧全年，PVC價格維持在6200~7400元/噸區間震蕩，價格重心較2017年上移。對于今年PVC整體走勢，筆者認為，PVC市場有下行預期，但仍有一些利好因素。

　　一是宏觀預期偏空， 但政策松動可抵制下行壓力。

　　PVC作為大宗原材料，價格走勢受國內外宏觀形勢影響極大。2018年12月中國制造業PMI為49.4%，比11月回落0.6個百分點，并跌破榮枯線。2019年經濟增速雖仍有可能進一步放緩，但財政、貨幣政策放松加碼預期升溫，從而可對沖經濟放緩的部分壓力。另外，從供給側來看，今年采暖季后全國鋼廠高爐開工率并沒有太大變動，這表明各地對環保要求不再“一刀切”，環保限產影響減小，這將對PVC市場帶來一定支撐。

　　二是市場供應寬裕，落地產能或打折扣。

　　2019年，國內計劃新增PVC產能約186萬噸。另外，盡管環保趨嚴大方向未變，但禁止“一刀切”的差別化錯峰生產，亦加大了PVC存量產能出現邊際放松的可能性。

　　不過，部分新建裝置可能不會如期投產，實際落地產能或許要打折扣。近幾年PVC新增產能受環保等政策影響，審批程序日益嚴格;多數新增產能并沒有配備相應的電石裝置，一旦PVC產能增速超過電石增速，則可能出現原料供應缺口。此外，行業景氣周期進入尾聲，行業利潤偏低也將制約新增產能的擴張速度。

　　三是房地產市場走勢微妙，下游需求預期分化。

　　PVC下游產業鏈貫穿房地產的不同周期，與房地產市場息息相關。受棚改貨幣化收緊以及去庫存紅利消退等因素影響，房地產銷售增速下滑。不過，現時房地產變數在于2019年因城施策后，調控力度邊際寬松，或有望減緩房地產下行的陰霾;另一方面，隨著地產投資進入下行周期以及中美貿易摩擦對出口影響的加劇，基建投資在托底2019年經濟中的重要性加大，對PVC需求或有小幅的拉動空間。

　　綜合來看，2019年PVC價格運行區間或下移，但波動范圍將繼續收窄，預計價格將在6000~7000元/噸區間運行，而這也是上下游企業普遍認為相對合適的價格區間。