美原油自5月20日結束反彈，再度開啟下跌橫式以來，下跌至58美元/桶后，短暫企穩后再度出現下跌，5月31日收盤價格53.5美元/桶，累計跌幅達到15.5%。

　　前期不斷創新低的乙二醇在這波原油暴跌過程中，表現出了極強的抗跌性，5月20日華東乙二醇收盤價格在4230元/噸，5月31日收盤價格在4350元/噸，乙二醇在此期間，逆原油價格上漲2.8%。

　　這次乙二醇逆原油上漲的主要邏輯來自于成本端，前期乙二醇持續走低，導致乙二醇工廠壓力陡增，造成部分工廠出現減產動作，5月份國內乙二醇工廠開工率出現了明顯下滑，國外工廠也出現減產動作，供應端出現明顯緩解預期下，乙二醇才會出現這波逆市行情。

　　但是目前的情況已經發生變化，隨著原油的暴跌，乙二醇主要上游原料也出現了大幅的跟跌，截止5月31日，石腦油收盤價格在502美元/噸CFR日本，跌幅13.4%，乙二醇虧損已由近100美元/噸的虧損達到了盈虧平衡，目前原油下跌空間已經被打開，石腦油制乙二醇成本端壓力將得到極大緩解。

　　乙二醇雖然受到成本端支撐，但是供需面仍未出現緩解局面，5月份，主港庫存去庫存力度仍然不強，高庫存壓力仍在，加上目前主要下游聚酯工廠的日子也不好過，表現為產品持續跌價，利潤水平大幅下降，開工率較前期有了明顯下滑，因此乙二醇雖然暫獲成本支撐，但是即使成本持續支撐，也難使乙二醇有反轉行情出現，更何況現在成本支撐已經不復存在，后期乙二醇走勢仍然偏空為主，6月份年內新低有再度被刷新的可能。