江蘇神通(002438)日前公告披露一項逾16億元的合同能源管理項目訂單，公司全資子公司瑞帆節能成為“邯鄲鋼鐵集團有限責任公司河鋼邯鋼老區退城整合項目配套煤氣加壓儲配站及煤氣發電工程”項目的服務商。

    在“碳達峰、碳中和”背景下，工業領域自上而下推進節能減排，作為高能耗細分領域的冶金行業的需求也呈現爆發式增長態勢。其中，鋼鐵行業節能服務項目陸續上馬，合同能源管理需求持續釋放。

    節能服務站上風口

    資料顯示，合同能源管理（EMC）業務的實質，就是以減少的能源費用來支付節能項目全部成本的節能業務方式，并且項目按年分配，收入相對穩定。這類商業模式近年來逐步走向成熟。“冶金行業正在不斷釋放出新建、技改需求的信號。”有業內人士向記者表示，“EMC模式允許用能企業用未來的節能收益為工廠和設備升級，顯著降低企業運行成本，未來有望成為鋼鐵行業的普遍選擇。”

    江蘇神通公告披露，該項目預估合同總金額約為16.06億元，合同總金額是按照發電收入扣除能耗費用后按照52%的分享比例進行預估測算，約占公司2019年度營業收入的119.13%。項目落地后，雙方將按照合同中約定的節能分享比例進行收益分成，收益分享期限為99個月，折算到自然年度內的營業收入預估為1.95億元/年。參照公司2020年業績快報，公司營收約15.95億元，合同中未來預估每年收益分成約占2020年總營收的12%。根據江蘇神通歷年年報數據，子公司瑞帆節能2017至2019年營業收入分別為0.4億、1.1億和1.1億元，節能服務業務享受稅務優惠，凈利率達40%。此次獲得邯鄲鋼鐵單一客戶訂單，將為節能服務業務帶來較高業績彈性。若后續持續斬獲冶金領域合同能源管理（EMC）訂單，則有望對公司未來業績產生十分明顯的貢獻。

    據介紹，公司存量客戶資源也十分豐富，目前已經承攬包鋼、南鋼、安陽鋼鐵、津西鋼鐵、萊鋼等幾十家大中型鋼鐵冶煉企業的除塵項目。另一方面，傳統特種閥門業務深耕頭部鋼企，未來也有望成為EMC敲門磚，實現客戶轉化。

    長城證券研報中表示，冶金行業已經成為我國碳排放極高的行業之一，EMC業務有望成為行業內的通行選擇，江蘇神通深耕冶金領域，后續隨著政策對節能減排的推動力度不斷加大，冶金領域節能服務EMC訂單或將大幅增加，公司未來增長可期。

    EMC模式成鋼廠最優選擇

    公告顯示，江蘇神通節能服務（EMC）業務主要通過子公司瑞帆節能運行，其主營業務為鋼鐵行業高爐煤氣濕法改干法及TRT余熱利用、脫硫脫硝系統節能技術應用的合同能源管理（EMC）。

    據悉，瑞帆節能是經國家發展改革委和財政部登記備案的節能服務公司，近年來陸續開發的球團余熱回收利用技術、高爐消白技術、金屬膜除塵技術等項目建設穩步推進。其中獨有的金屬膜除塵技術能夠大幅降低能源損耗，相較于傳統技術工藝，具備極強市場競爭力。

    中國節能協會數據顯示，2019年我國節能服務產業總產值達5222億元，同比增長9.38%。預計到2021年合同能源管理行業投資規模將達2049億元。冶金行業內人士指出：“冶金行業在碳中和過程中，減排壓力驟增，在碳排放考核下，擺在企業面前的路徑除了上馬合同能源管理（EMC）這類能源回收系統，就剩下限產這一條飲鴆止渴的方法。”與此同時，根據《財政部國家稅務總局關于促進節能服務產業發展增值稅營業稅和企業所得稅政策問題的通知》規定，對符合條件的節能服務公司實施合同能源管理項目，符合企業所得稅稅法有關規定的，自項目取得第一筆生產經營收入所屬納稅年度起，第1年至第3年免征企業所得稅，第4年至第6年按照25%的法定稅率減半征收企業所得稅。

    分析人士認為，伴隨著我國將“碳達峰、碳中和”目標提升到更高的高度，以EMC模式為代表的節能減排服務將迎來廣闊發展空間。其中，鋼鐵行業在我國制造業31個門類中為碳排放量最大的行業，節能減碳需求突出。而EMC模式允許用能企業用未來的節能收益為工廠和設備升級，顯著降低企業運行成本，未來有望成為鋼鐵行業的最優選擇。