期貨：螺紋鋼1405周五下探后收漲，最低3441，最高3497，收至3492（+36）漲1.04%。主力持倉多空差距縮小，空頭實增2千余手（銀河道通增2.2萬，瑞奇永安減1.9萬），多頭實減7千余手（光大增8千余手），總增倉1.6萬余手，成交量增加。盤面低開后震蕩回升，午后多頭資金積極增倉入場、反彈至壓力區(qū)附近，尾盤多空均減倉，短期反彈態(tài)勢，或有上沖壓力區(qū)走勢，目前盤面整體承壓狀態(tài)暫未改變，短期關(guān)注多空資金增量方向。

現(xiàn)貨：11日沙鋼Φ16-25mmHRB400螺紋鋼出廠價下調(diào)130。目前粗鋼日均產(chǎn)量略有下降，企業(yè)庫存維持低水平。唐山鋼坯2910（-30）下調(diào)，成交較弱；鐵礦石弱穩(wěn)、部分下調(diào)，焦炭多下調(diào)；螺紋鋼20mmHRB400上海3310、北京3210弱穩(wěn)為主，成交縮量。目前主流建材、板材價格持穩(wěn)偏弱，成交較弱，市場維持悲觀情緒，主流鋼廠下調(diào)出廠價，對市場有一定負面作用。當前環(huán)保考核政策對市場短期有一定支撐作用，對目前產(chǎn)量影響有限。

宏觀因素：國土部表示供地政策不是“一刀切”,將切實保障民生用地，對中央確定的保障性安居工程建設用地，實行計劃單列、應保盡保。央行2014年工作會議表示，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，不斷完善調(diào)控方式和手段，支持經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，爭取國際收支基本平衡，促進經(jīng)濟社會持續(xù)健康發(fā)展。美國12月就業(yè)增量7.4萬，為3年來最低。周五美股續(xù)跌，道指跌0.05%，美元指數(shù)延續(xù)調(diào)整，美原油小幅反彈，有色金屬上漲，金銀上漲，預計國內(nèi)金屬工業(yè)品震蕩偏強。

簡要策略：或有上沖壓力區(qū)走勢，關(guān)注多空資金增量方向；螺紋鋼1405波段操作上觀望，關(guān)注3490-3520區(qū)域多空資金流向以考慮是否開倉。不確定性因素較多，故有問題可以咨詢北京中期鋼鐵研究部136-7209-7663。短期操作上持多，以下破3480平倉止盈，若有效下破3480則以此線作為止損線偏空持倉操作。

策略分析：目前整體承壓狀態(tài)暫未改變，盤面反彈注意倉量資金流向，短期關(guān)注資金進出持續(xù)性，順勢操作。十八屆三中全會基調(diào)奠定未來市場起決定性作用，將對鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整起到一定的激化作用。而對于房產(chǎn)稅立法及后期擴容問題重在在心理預期上偏向于短期利空，而實質(zhì)實施或需要較長時間的探索，年前影響重點將回歸于現(xiàn)貨庫存、供需層面以及冬儲量上，短期需求較弱及明年負面預期壓制目前盤面，資金炒作行情。近期節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能政策對市場影響有限。（北京中期鋼鐵產(chǎn)業(yè)研究部王永良13672097663）